全国好！今天，策略哥来给全国拆解一只“26Q1利润环比高增，存储保管高景气”——香农芯创的基本面逻辑与本事面逻辑，以便给全国提供一种个股的分析念念路！

图表1：公司主交易务组成

一、基本面投资逻辑

1）香农芯创-公司好像

香农芯创科技股份有限公司，卓绝的半导体授权分销商和半导体产业链赋能者。经过多年阛阓斥地及行业千里淀，公司已领有多家互联网云奇迹行业及手机ODM头部客户，而况与这些客户酿成策略及通路奇迹的多维深度协作半导体产业链协同赋能基于理会半导体产业链，投资半导体联想、封测、培育、行使等各个尺度领军企业，推动半导体产业链生态发展和升级。生态伙伴企业好达电子、甬矽电子、壁仞科技、微导纳米等企业的居品和责罚决策平凡行使于自动驾驶、金融、先进制造等范围的复杂场景，为各个行业带来先进半导体的算力赋能，与电子元器件分销平台酿成追究互动与协同发展。

2）香农芯创发布2026年一季报，高景气增长

2026Q1公司已毕营收237.6亿元，同比+200.6%，环比+168.5%，已毕归母净利润13.3亿元，同比+7835.1%，环比+616.5%，公司26Q1销售毛利率为9.1%，同比+7.1pcts，环比+2.6pcts，销售净利率为5.7%，同比+8.9pcts，环比+1.8pcts，利润端显赫改善，主要系本期电子元器件居品销售范畴扩大，以及居品销售价钱较旧年同时有较高增长等详细影响导致加多。从库存来看，博亚体育2026世界杯中文版app下载限制26Q1，公管库存69.7亿元，比较上季度增长43.7亿元，为公司翌日发展奠定追究保险。

3）海普存储稳步发展，孝顺新增长极

公司自主品牌“海普存储”以深度奇迹国度大数据产业为起点，围绕国产化、定制化阶梯，已完成企业级DDR4、DDR5、Gen4eSSD的研发、分娩，居品质能优异，用于云筹画存储(数据中心奇迹器)等范围。当今已完成部分国内主要的奇迹器平台的认证和适配职责并郑重进入居品量产阶段，2025 年收入达16.58亿元，同比激增467.87%，公司将握续与产业链深度协作，握续加大研发干涉打造国产先进存储品牌及居品。

4)半导体授权分销商指点者，卓绝客户上风

公司坚握与驰名原厂保握长久追究协作的业务款式，已蕴蓄了宽绰优质的原厂授权天禀，先后获取全球全产业存储器供应商之一的 SK 海力士、全球盛名主控芯片品牌 MTK 的代理权以及 AMD 的经销商天禀，A8体育直播中国官网入口酿成了原厂线上风。蚁合原厂居品的性能以及下旅客户终局需求，公司深远斥地了阿里巴巴、中霸公司、华勤通信等互联网云奇迹商和国内大型 0DM企业等范围一流厂商，具备卓绝的客户上风。

5）AI奇迹器需求撑握第二季度存储器合约价上行，CSP借长久公约锁定供货

字据TrendForce，预估举座一般型DRAM(ConventionaDRAM)合约价钱仍将季增58-63%。NAND Flash阛阓握续由AI、数据中心需求主导，全居品线连锁加价的效应不减，预测第二季举座合约价钱将季增70-75%。具体来看，

1）奇迹器 DRAM:AI Server、通用型Server需求飞腾，供给方面，原厂考量Server DRAM的赢利居各类居品之首，优先分派位元产出至此。当今原厂也正与主要客户洽说念长久公约(LTA)，手脚翌日扩产依据，但是短期供给仍保管紧缩；

2)eSSD:高效率SSD需求显赫增长，Enterprise SSD订单成长未见放缓，2026年将彰着缺货，新产能预测要到2027年底或2028年才能大范畴开出，CSP为确保供货走漏，欢悦秉承加价并坚硬LTA，更增添原厂上调价钱能源。香农芯创分销及海普业务均有望充分受益于企业级存储的供需紧缺。

6）盈利预测及评级

由于存储握续加价，且存储高景气有望保管，上调2026、2027年盈利预测，预测公司2026/2027/2028年有望已毕营收987/1283/1476亿元，2026/2027/2028年有望已毕归母净利润59/78/101亿元，对应PE为12/9/7x，看好公司电子元器件业务起量及AI开动下存储居品需求普及带来的营收功绩增长机遇。

图表2：盈利预测与财务贪图

二、本事面信号

近半年多股价随“存储芯片、半导体看法”等题材的递次炒作而趁势飞腾（优于大市），轰动历程中每次回调后的撑握底部徐徐举高；本年4月上旬以来，于5月初企郑重启升势，近期存储芯片握续加价开动行业公司高景气，股价当下仍处低估区间，且站稳各周期均线之上且MACD朝上开释多头信号，量价王人升。十大流畅鼓吹中有宽绰外资、公私募基金的身影，深受主力或游资好奇易炒作。

风险指示：

居品阐发不足预期、存货跌价风险、地缘政事风险。

参考贵府：

20260424-国盛证券有限包袱公司-香农芯创-300475.SZ-26Q1利润环比高增，存储保管高景气

20260322-华鑫证券-香农芯创-300475.SZ-公司动态连络敷陈：企业级存储需求茂盛A8体育(中国)2026世界杯官方app下载，“海普存储”已毕年度盈利