据港交所线路的音书知道，江苏贝尔家居科技股份有限公司（简称“贝尔家居”）递交主板上市苦求书，星展集团为独家保荐东说念主。

贝尔家居在招股书中称，公司提供泛泛的PVC及木地板居品组合，用于泛泛的结尾运用场景，包括住宅、生意、概括或专科化运用。在功绩记载期内，公司居品销往包括好意思国、加拿大、澳大利亚、欧洲列国等天下128个国度及地区。字据弗若斯特沙利文的尊府，按2025年北好意思PVC地板居品销量计，公司在中国PVC地板提供商中排行第一，且按2025年亚洲对北好意思及欧洲的出口量计，公司在中国SPC地板提供商中排行第一。按2025年出口量计，公司在中国强化地板提供商中亦排行第一。

深度绑定北好意思市集：收入占比近七成

从财务数据来看，2023年至2025年，贝尔家居收入别离为22.98亿元、23.56亿元及25.31亿元；年内利润别离为1.97亿元、2.24亿元及2.39亿元。毛利别离为5.59亿元、5.82亿元以及6.42亿元，同庚的毛利率别离为24.3%、24.7%及25.4%。

从收入结构来看，PVC地板是公司营收的全王人主力，占比从2023年的64.3%攀升至2025年的78.4%，2025年收入同比增长超17%。其中，博亚体育2026世界杯中文版app下载SPC地板占比近七成抓续推广。

不外从价钱来看，头部单品已堕入“量增价跌”。

2024年至2025年，SPC地板平均售价从58.4元/正常米降至55.4元/正常米，单价抓续下行。

值得一提的是，当作典型的出口导向型企业，公司外洋营收占比抓续飙升，市集连合度逐年加重，收入来自北好意思、欧洲、中国内地以过火他地区。

敷陈期各期，公司的外洋收入占比别离达78.3%、86.7%及91.2%，A8体育(中国)2026世界杯官方app下载其中，北好意思市集收入占比别离达60.6%、61.4%及69.6%，欧洲市集占比10.6%、14.1%及12.8%。近七成营收绑定北好意思区域，欧洲市集仅为小幅补充，市集布局尽头单一。

应收账款范围攀升，两年汇兑收益转为大额蚀本

贝尔家居在招股书中坦言，公司业务受制于外洋市集运营中波及的法律、监管、政事、经济、生意过火他风险，包括因贸易垂危、关税门径或其他贸易干系限制产生的风险。

开展国际业务，尤其是PVC地板居品的外洋销售，使公司靠近外洋监管、政事及经济风险。在功绩记载期，公司主要在中国大陆及越南设有业务，销售笼罩北好意思、欧洲过火他国度和地区。贸易策略、关税、制裁及收支口限制可能加多运营本钱、限制市集准入或加多合规职责。外洋市集的政事不沉稳、法律不细则性或突发监管变化可能打扰分销渠说念或蔓延发货，影响收入及盈利智力。

2023年及2024年，公司开展国际业务受外汇汇率波动影响，别离录得外汇收益净额1060万元及1180万元，2025年则录得外汇蚀本净额1450万元。在外洋营收占比超九成、好意思元及欧元结算为主的方法下，汇率波动已成为影响公司功绩的裂缝变量。

招股书知道，贝尔家居的应收账款及存货范围较高。

数据来看，2023年至2025年，公司的贸易应收款及应收单子别离为3.8亿元、3.36亿元及4.3亿元，同时贸易应收款平均盘活天数别离为53天、55天及55天。

此外，敷陈期内，公司最大客户的应收账款占应收账款总和的11%、6%及6%，公司五大客户的应收账款则别离占各关联技能收场时应收账款总和的27%、24%及22%。

贝尔家居教导A8体育直播官网，公司的销售时常波及客户的信用安排。在功绩记载期，公司时常向五大客户授予30至120日的信用期限。天然信用期限促进销售增长及客户赤心度，但也使公司靠近过期付款、违约或停业风险。